¿Qué es correcto hacer en esta situación?

Aquí tienes la regla clave: con la señal de “ceda el paso” debes dejar pasar a todo el tráfico que circula por la vía a la que te incorporas, tanto si viene desde la izquierda como desde la derecha. Tú estás entrando desde una vía secundaria y quieres girar a la izquierda, así que no tienes prioridad frente a los vehículos que ya circulan por la calle transversal.

Por eso es correcto hacer la respuesta 1: dejar que pase el vehículo amarillo. El vehículo amarillo está en la vía preferente (la transversal) y, además, tu maniobra de girar a la izquierda cruza su trayectoria, así que primero pasa él y después giras tú cuando esté libre.

Regla para preguntas similares: “Ceda el paso” significa que esperas hasta que no obligues a nadie a frenar o cambiar de dirección, y si vas a girar a la izquierda, normalmente tendrás que ceder aún más porque cruzas el carril contrario y la trayectoria de los demás.