Com o que deve contar quando vê esse sinal de trânsito?

A tua resposta 1 está correta. Esse é um sinal de perigo (triângulo com borda vermelha), e na Alemanha ele avisa que podes encontrar ciclistas a atravessar a faixa de rodagem ou a entrar na via a partir de uma ciclovia/caminho lateral. Ou seja, não é uma proibição nem indica “túnel”; é um alerta para aumentares a atenção.

Para situações semelhantes, a regra prática é: sinais triangulares avisam de um risco à frente. Aqui, o risco são ciclistas, que podem surgir de forma inesperada e atravessar mais devagar. Por isso deves reduzir a velocidade, manter distância lateral suficiente ao ultrapassar e estar pronto para travar, sobretudo perto de cruzamentos, saídas de ciclovias e zonas com pouca visibilidade.